Il governo brasiliano mette un tetto alla spesa

Buongiorno ai lettori di Investing.com,

nonostante l’aumento dell’incertezza globale, nelle ultime due settimane le valute dei mercati emergenti si sono dimostrate piuttosto resilienti.

Bisogna però riconoscere che anche la volatilità è aumentata solo temporaneamente, perché gli investitori hanno preferito rimanere cauti nell’eventualità che Donald Trump debba affrontare un’altra battuta d’arresto nel processo di attuazione del suo programma.

Dopo aver stornato completamente le perdite dello scorso novembre ed essere risalito fino a circa 3,05 a febbraio, il real brasiliano si è mosso in una fascia volatile, oscillando fra 3,06 e 3,20, con gli investitori che attendono maggiore chiarezza sulle prospettive future degli USA.

Non c’è bisogno di dire che ultimamente gli sviluppi locali nei paesi delle valute emergenti sono stati ampiamente ignorati, fatta eccezione per le turbolenze politiche in Sudafrica in avvio di settimana – perché i partecipanti al mercato erano troppo presi a prevedere la prossima mossa di Trump.

Nelle prossime ore, in Brasile sarà pubblicata una nuova serie di dati economici.

Le vendite al dettaglio di gennaio dovrebbero attestarsi rispettivamente al -4,3% a/a (rispetto al -4,9% di dicembre) e al +0,5% m/m (a fronte del -2% del mese precedente).

L’economia brasiliana si sta lentamente riprendendo, man mano che la banca centrale allenta progressivamente la sua politica monetaria.

Il tasso Selic è al 12,25%, ma il mercato prevede che il tasso di riferimento raggiungerà il 9% entro la fine dell’anno, perché l’inflazione dovrebbe tornare all’interno della fascia obiettivo fissata dalla BCB, che prevede un’oscillazione del +/-1.5% dal 4,5%.

Nel complesso, a giudicare dai dati, sembrerebbe che il Brasile sia sulla strada giusta, anche se sul fronte interno la situazione politica è molto caotica e l’incertezza che ne deriva dovrebbe impedire al real di tornare velocemente sui livelli precedenti alla recessione.

Inoltre, le misure di austerità proposte dal governo rinvieranno ulteriormente la ripresa. Ciò nonostante, questo è il male necessario per ristabilire la fiducia e attrarre gli investimenti stranieri.

Nel breve termine, non si può escludere un rialzo del BRL, dal momento che gli investitori sono ancora alla ricerca di rendimenti e la temporanea stabilità del Brasile è molto allettante.

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